唐宋钢铁市场周报告第30期-预期仍有支撑 基本面驱动略显不足

下周（8 月 8 日-8 月 15 日）进入立秋节气，但全国高温天气仍在持续，总体来看，南方高温依旧，北方降雨逐步减少，气温有所下降。受此影响，终端需求难有明显增加，国内需求释放继续受限。从出口方面来看，受成本上升和贸易环境影响，钢材出口量整体一般。不过，部分投资者基于后期阅兵限产预期，对低价钢材有补库意愿。综合来看，预计总体需求处于低位且相对稳定。从供应端来看，钢企生产积极性仍然较高，钢铁产量维持在较高水平。独立电炉的利润处于盈亏边缘，螺纹钢产量窄幅调整，总体供应维持高位窄幅变化。预计下周供应端仍将高位稳定，需求端维持低位水平，库存窄幅增减。 国际方面，特朗普宣布可能在 8 月 12 日恢复对中国 24%的高关税，这将为市场带来不确定性，投资者需密切关注中美贸易谈判的进展情况。贸易摩擦的加剧可能导致钢材出口市场进一步承压。 国内方面，下周将陆续发布 7 月份货币和经济运行数据。预期 7 月份货币供应量（M1 和 M2）环比回升，显示出货币政策对经济的支持力度在加大。然而，预期房地产数据下滑，继续拖累经济增长，经济复苏面临复杂性和不平衡性，压制市场情绪。 成本方面，近日山西转发了省能源局的相关通知，要求煤矿倒查 1-6 月超产情况，预计 9 月还将组织督查组赴各省抽查。此外，霍州煤电集团下发了 276 工作日生产方案，其他煤矿也有望跟进。随着 276 工作日制度的逐步落实以及超产核查的持续进行，煤炭供应将进一步收紧，对市场价格形成支撑，进而推动钢材成本上升。 下周有望发布 9 月份阅兵限产政策，另外市场对于钢企年度粗钢控产仍有预期。 综合来看，国际贸易摩擦带来的不确定性对钢材出口需求构成压力，房地产等经济数据或打击市场信心，但国内货币政策的支持以及煤炭成本的上升对钢市有一定的支撑作用。同时，限产预期将进一步影响市场供需平衡。下周市场消息面、经济数据、政策面的影响较为复杂，市场波动率有望增加。然而，在自身驱动不足的情况下，后期随着阅兵炒作题材的逐渐减弱，高位避险情绪仍将较为浓厚。因此，在市场情绪偏谨慎下，预计下周钢市或将震荡调整运行。